Kauf- oder Verkaufsrecht, das zu jedem beliebigen Zeitpunkt während der Laufzeit einer Option ausgeübt werden darf. Das Gegenstück ist die European Option, die nur am letzten Tag der Fälligkeit zur Ausübung berechtigt. Dieser Begriff wird auch “Disagio” genannt. Zum Beispiel: Der Nennwert eines Wertpapiers beträgt 100,- €, verkauft wird es jedoch zu 98,- €; in diesem Falle beträgt das Abgeld 2,- €.